本文来自微信公众号： 灵兽 ，作者：晴山烟酒店生意倒挂已成常态，这门曾经"躺赚"的生意，正在集体失血。
13 年前，80 后的张鹏（化名）在山东北部的一个城市开出了一家自己的烟酒店，店内 90 多平的货架上摆满了各式各样的名烟名酒。
"疫情前生意都还不错，每到过年过节时，生意都很好，但现在过年高端酒也出不了几瓶，香烟去年直接出现了价格倒挂烟的情况。"张鹏表示。
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越算越亏
" 2023 年时，虽然生意也不太好做，但算下来也撑住了房租、人工和水电等固定开支。"张鹏回忆着对《灵兽》称。
他表示，当时押注"白酒礼品消费"，进了不少飞天茅台、五粮液和国窖 1573 的货。彼时飞天茅台零售价仍在 2800 元上下，单瓶还有百余元的利润空间，加上中秋、春节两个节日的礼品需求，算下来基本可以覆盖固定开支。
"到了 2024 年，形势依旧没有好转，而是更差了。"张鹏称，电商平台的百亿补贴持续将茅台线上售价压低至 2400 元区间，部分平台一度跌破 2300 元。"但是我们实体门店的报价却难以下调，进价就在那里摆着，降价就是亏本卖。"
"除了应急需要的，现在的消费者每次到店里询问价格后，都会对比一下线上的价格，然后再决定买不买。"张鹏称。
他表示，自己 2024 年的营收同比跌去了近三四成，库存也是越来越多。
2025 年的日子更是难熬。当年 5 月出台的相关公务用酒管控政策，也就是业内俗称的"史上最严禁酒令"，对政商务宴请市场打击非常直接。
"高端酒销量又砍掉了一半。全年营收约 59 万，扣除 13 余万的房租、5 万的人工和进货成本，实际亏损将近七八万元。"
进入 2026 年，张鹏说自己都不敢再大量进货了。店里大部分是 50 元到 200 元价位的国产白酒，还有平常走量的香烟。
"近三年的经营账本翻下来，前前后后净亏差不多在十五万元左右，相当于白干了三年。"张鹏苦笑着说道。
张鹏遭遇的困境，并非单一事件。根据天眼查的数据来看，2015 年到 2022 年，全国烟酒店的数量以每年均大概 15% 的复合增速快速扩张，2022 年门店的总数超过了 354 万家。
然而，2023 年行业的情况陡然逆转，当年新增加注册的数量同比降幅高达 64%，注销、吊销门店的数量达到了近十年新高，行业也从扩张转向出清。
香烟这块"基本盘"，也在加速瓦解。
早些年，烟草零售堪称社区超市和便利店营业额的支柱品类；香烟利润虽然不算高，但是销量一直比较稳定。现在，这份稳定却已经难以继续维持了。
《灵兽》从一个区域连锁便利店经营者反馈的信息发现，部分一线卷烟品牌的零售指导价和实际批发拿货价之间的利润空间，全部被压缩到了每条 5 元以内，去年整个香烟市场行情倒挂已经成了很平常的事情。
"现在店里的很多香烟根本不赚钱，但必须卖，否则客人来你这买烟，你没有货，以后酒也不会来买了。"一位在山东济南经营了十余年烟酒店的老板直言，烟草业务现在更多时候是在"锁客"而非"赚钱"了。
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困局从何而来？
烟酒店遭遇的难题，不只是单纯的周期性低迷，而是多种压力一起作用导致的结构性塌陷。
首当其冲的，是电商的"降维打击"。白酒作为高度标准化的品类，天然契合电商平台低价引流的逻辑。
五粮液、飞天茅台的白酒零售价，实体店和线上平台售卖的差价特别大，这使得实体店的定价优势完全消失。
消费者的决策路径也在改变。过去，消费者买酒会比较"听信"烟酒店老板的口碑和推荐，但现如今却不一样了，消费者想要买一款酒，会通过电商平台比价，再去社交平台查看测评，最后再决定是否会到楼下的实体店提货。
再就是，消费环境的降级，同样不容忽视。据张鹏表示，其店内中低端酒和中低端价格的香烟销量相对稳定，50 元到 200 元价格带是消费者稳定的消费的价格区间。但高端酒和香烟却走不动。
而这也不难看出，白酒终端动销的两极分化，本质上是消费需求与行业供给错配的结果。
从需求端看，目前消费者更倾向理性消费，中高端市场受礼品、商务消费收缩的影响，叠加此前部分企业过度扩产，导致 500 元以上价格带的产品库存高企、价格倒挂。
知名白酒分析师蔡学飞曾对媒体表示，当下白酒行业面临着产能过剩与需求不足的矛盾，限量保价与价格倒挂的矛盾，缩量市场与库存高企的矛盾，传统渠道与电商平台的矛盾。
根据中国酒业协会还有相关权威机构发布的公开资料，白酒政商务宴请消费场景的占比确实是一直呈现下滑的趋势。从 2019 年 政商务宴请场景合计占比大概是 60%，到 2025 年 ，有部分行业的分析说， 商务宴请单独的占比已经降到了 28%。
而供应链压力传导下来，也让经营者的经营状况更难了。在厂家库存积压，指标任务还一直施压的双重夹击下，部分中小经销商为了能够较快的回笼资金，不惜按亏损价往市场上倾销，把厂家辛苦维持了好多年的价格体系给打乱了。
对于经营者来说，在面临居高不下的固定成本的同时，还要面对随消费降级持续收缩的营业额。
面对多种压力的冲击，不少烟酒店想通过转型来让自己活下去。
比如，店内开始拓展品类，试图把门店做成"综合礼品馆"；有的经营者通过短视频，在抖音、视频号上卖酒；还有经营者主攻私域，靠社群运营维系老客黏性。
但事实上，不少转型自救的尝试都遭遇了挫败——拓展品类需要供应链底气；做直播流量成本不低，且平台主播本就是竞争对手；社群运营需要持续投入精力，可对于夫妻店来说，分身乏术。
张鹏感叹，"这对我们这些传统经营者来说，转型就意味着更大的挑战。"
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行业加速分化与出清
从行业层面来看，烟酒店的分化与出清，已是不可逆的趋势。
中金公司研报指出，2024 年以来行业需求偏弱，品牌及自身能力不足、且过去几年累积库存包袱较多的公司压力次第显现，存量竞争的特征明显。
企业业绩下滑的背后，是白酒行业已进入深度调整期。中国酒业协会理事长宋书玉表示，今年上半年，规模以上白酒企业的数量为 887 家，同比减少超百家。
随着市场竞争变得越来越激烈，企业数量变少了，这也就意味着白酒行业正进一步加剧淘汰，那些实力比较弱的企业慢慢就被整合了。
中国酒业协会发布的数据显示，今年上半年，白酒产业产量为 191.59 万千升，同比下降 5.8%；销售收入 3304.2 亿元，同比微增 0.19%；利润 876.87 亿元，同比下降 10.93%。
有业内人士对《灵兽》表示，烟酒零售赛道正在重复汽车经销、服装零售等行业走过的路，"中小企业和品牌快速消亡，是品类竞争进入集中期的典型特征，这一趋势目前来看不可逆转。"
中国食品产业分析师朱丹蓬表示，白酒行业已从此前的高速增长阶段，逐步进入结构性调整阶段，行业资源加速向头部集中。对于部分企业而言，在经历前期快速扩张后，自身发展逐步进入"平台期"。
针对此事，有业内连锁的从业者表示，不少烟酒店虽然能保持相对比较稳定的营业额，可利润与去年同期相比降了 30% 到 50%。
据张鹏称，在同行交流群里，当前不少门店的综合利润率已不足 10%，还有一些小型门店的利润水平低于 5%。
"当下对于一些区域经销商来说，他们也不敢贸然出手了，有的经销商的仓库不仅堆着去年的库存，甚至连前年的库存都没有消化完"张鹏称。
"现在就靠硬撑着，大家比谁能撑得更久，但很多人已经不能确定自己还能撑多久了。"张鹏称。
同样，一位区域便利店连锁经营者对《灵兽》表示，近两年来，其门店内烟草销售下滑较为明显。该经营者称，烟草销售的包数下滑不太明显，但销售额下滑非常明显。"比如，30 元以上的高档烟销售非常糟糕，整个市场几乎是倒挂的。外面批发价格，比店里从烟草进货价格还要便宜。而 10 块钱以内的低价烟不够卖，高价烟完全滞销。"
虽然烟草下滑较为明显，但有些品类却有慢增长的趋势。比如说，上述经营者表示，他店里的槟榔销量却一直在缓速增长着。
为了应对行业在深度变革，上述区域连锁经营者表示其企业也在跟随市场做深度变革。比如，坚决推动供应链改革。
"过去都是比较标准的传统人工关系和商超的现金流利润结构。说白了，也就是企业供应链跟上游厂商绑定太紧，也跟公司的盈利模式、现金流也绑得太紧，这都属于深度绑定，但我们现在彻底都把这些给改了。"上述区域连锁经营者称，接下来会把它全部灵活化，以顺应消费者的价格敏感。
当然，如何在当下环境里顺应时代，敢于从供应链端打破传统，敢于革新，值得行业学习。而对于那些无数个烟酒店里硬扛的守店人来说，如何取舍都是难事。（灵兽传媒原创作品）
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