间群策略光纤暴涨650%背后: 1.6T光模块放量引发供需失衡, 它能笑到最后?

当下核心主线：算电协同+化工！

但是这两个写过很多次了，今日不想写了，因为想进一步的展开光缆的思考！

核心原因就是，之前我讲过，趋势主线里：光纤光缆！是核心之一！

原因：AI算力倒逼物理革命，光纤量价齐升+空芯商业化双击！

一、宏观定调：物理极限破局，光互联开启黄金十年

1、核心叙事：算力大动脉重构，光进铜退不可逆

AI大模型迈入万亿参数时代，万卡级GPU集群成为标配，算力规模扩张遭遇电子传输物理天花板：电互联时延高、功耗大、带宽瓶颈凸显，成为算力效率的核心制约。光进铜退已从消费级接入网，全面渗透至AIDC核心算力网，光纤彻底从“通用通信管道”升级为“AI算力专用载体”，行业迎来从“通用连接”到“算力基建”的历史性转型，未来5-10年为光互联黄金发展期。

2、周期定位：供需剪刀差刚性，量价齐升非短期周期

行业进入“AI算力需求指数爆发+光棒供给刚性约束+库存周期反转”三重驱动的量价齐升通道，本轮涨价为产业结构性反转，而非季节性波动，未来12-18个月供需缺口难以弥合，行业盈利中枢系统性上移。

价格数据（截至2026.3.10，商用现货/散纤价，非集采限价）：

G.652.D 常规单模光纤：元旦前18-20元/公里 → 现价65-85元/公里，涨幅≈260%（原650%为极端小众报价，非主流成交价）

G.657.A1 抗弯曲光纤：元旦前23-25元/公里 → 现价95-115元/公里，涨幅≈350%（原487%偏高）

G.657.A2 高性能抗弯光纤：元旦前35-40元/公里 → 现价160-190元/公里，涨幅≈370%（原557%为极端现货价）价格涨幅突破历史周期区间，核心驱动为AI算力基建硬性需求+光棒产能瓶颈，而非短期供需错配。

3、技术奇点：OFC 2026定调空芯光纤商业化元年

2026年3月15-19日洛杉矶OFC大会（全球光通信顶级展会），为空芯光纤（HCF）商业化关键节点，标志行业从实验室试点→北美云巨头规模化部署，实现技术代际跃迁。空芯光纤将彻底打破传统实芯光纤的折射率瓶颈，推动行业估值从传统制造业（15-20倍PE）向高科技成长股（30-40倍PE）重构。

二、需求端：AI算力倒逼，光互联需求爆发式增长

1、核心矛盾：摩尔定律失效，时延=算力损失

英伟达GB200、Rubin等新一代AI集群，对GPU间通信同步要求达到微秒级，传统实芯光纤光传输速度仅为真空2/3（折射率1.45），时延、非线性损耗直接导致算力浪费；同时传输速率从400G向1.6T/3.2T升级，传统光纤散热、功耗压力剧增，与绿色AIDC要求相悖。

2、技术破局：空芯光纤（HCF）颠覆性价值

空芯光纤通过微结构将光信号限制在空气芯传输，光速接近真空，性能实现质的飞跃：

时延降低31%、传输速率提升40%-45%（原47%略夸大），非线性效应近乎归零，大幅减少中继放大与DSP处理，功耗降低20%以上，适配高密度AI集群

商业化进度：微软、亚马逊、谷歌已完成实验室测试，2026年Q3。启动小规模商用部署，2027年全面放量

3、需求结构：特种光纤紧缺，全球供需共振

多模光纤：2025年全球需求约800万芯公里，2026年随1.6T光模块放量，需求翻倍至1600万芯公里以上。

G.657.A2特种光纤：适配AIDC高密度布线，2025年全球需求约7000万芯公里，现货市场供不应求，出现“全款排队提货”。

北美市场：云厂商算力扩建提速，本土光纤产能不足，对外采购需求激增，国内厂商出口订单排至2026年Q4。

国内市场：运营商集采结构升级，特种光纤占比持续提升；天津电信集采流标标志市场定价权回归厂商，集采价将向现货价靠拢。

三、供给端：四大刚性约束，涨价空间彻底锁定

1、光棒产能瓶颈：扩产周期错配，缺口持续扩大

光棒为光纤产业链“芯片”，扩产周期18-24个月，且工艺复杂、审批严格，产能呈线性增长；而AI算力需求为指数级爆发，2025-2026年新增光棒产能远不及需求增量。同时高端产能挤占低端产能，特种光纤用光棒优先排产，通用光纤产能被动压缩，加剧全品类光纤短缺。

2、库存周期反转：恐慌性补库开启，定价权转移

2023-2024年行业深度去库存，2025年Q3厂商、渠道库存基本清零，行业从“买方市场”转为“卖方市场”，进入现货定价模式。光纤原材料成本相对稳定，涨价部分几乎全额转化为毛利，经营杠杆效应凸显，头部厂商盈利弹性极大。

3、上游原料约束：全产业链木桶效应

特种管材：多模/空芯光纤用特种石英管供给紧张，设备交付周期长达12个月以上，制约产能释放

稀有金属：锗料为光纤掺杂核心材料，出口管控加剧供给紧张，推升高端光纤成本

对位芳纶：光纤增强芯必备材料，海外寡头垄断，供给缺口传导至国内

四、关键催化：OFC 2026大会，商业化落地验证

1、大会核心意义

汇聚全球90+国家、1.6万名从业者，是光通信技术定调、订单签约、商业化落地的核心舞台，为AI光纤行情的最强情绪+基本面催化。

2、核心看点

空芯光纤：长飞光纤发布HollowBand®升级版，衰减低至0.04dB/km，拉丝长度突破90km，有望与微软、亚马逊签署试点供货协议

1.6T光模块：2026年为商业化元年，全球出货量增速超800%，中际旭创、新易盛等展示量产良率（80%+）

CPO技术：英伟达Rubin平台搭载CPO，光引擎效率提升40%+，带动光纤-光模块-CPO全产业链共振

五、涨价传导：对位芳纶隐形冠军，弹性待释放

1、核心逻辑：光纤放量→芳纶需求刚性增长

对位芳纶（PPTA）为光纤增强芯唯一不可替代材料，承担拉力保护作用；AI数据中心高密度布线下，单位光纤芳纶用量提升10%-15%，需求增速高于光纤产能增速。

2、供需格局：海外暴涨，国产替代窗口期

海外寡头（杜邦、帝人）占据全球70%产能，2026年满产满销，价格涨幅近2倍，现货严重缺货国内芳纶价格仅上涨10%-20%，涨价滞后且空间巨大，下游需求倒逼下，价格将持续上行

行业壁垒极高：万吨产能投资超50亿，工艺、认证壁垒森严，头部企业独享红利

六、核心龙头梳理（修正业绩+逻辑，去夸大）

1、光纤光缆龙头（量价红利+技术催化）

2、上游材料龙头：

国内对位芳纶绝对龙头，产能全球第三、国内第一，深度绑定长飞、中天、亨通，供货份额领先!

海外芳纶涨价传导+国产替代，产品价格处于上涨初期，毛利弹性极大!

亮相OFC 2026，有望获取海外客户认证，打开海外市场，当前估值未充分反映行业红利!

为什么重要视上游材料呢？锂电池最牛的爆发，不是下游的宁德，比亚迪等，而是上游的锂辉石、盐湖提锂等！反而成为了最核心重点！

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总盘情况：今日大盘整体是复杂的震荡，而且是高开之后震荡回落，再探底回升，造成这样的原因有两个：第一、中东局势的反复性。第二、量化造成了无主线持续性。所以整体的情绪很复杂，难度持续加大，整体早盘是3000家上涨，下午变成了只有1458家，而下跌有3633家。未来核心重点就是复杂的震荡，持续到下周，整体震荡向上的思考不变，看4198的